Kripto piyasasındaki oynaklık belirsizliğe işaret ediyor
Bitcoin, ABD Başkanı Donald Trump’ın seçilmesinden bu yana elde ettiği tüm fiyat kazançlarını silmesinin ardından, yakın gelecekte likiditenin düşük kalmasının beklenmesi nedeniyle daha da düşebilir.
Bitcoin’in, diğer dijital varlık fiyatlarıyla birlikte yaşadığı düşüş; yatırımcıların şişirilmiş teknoloji değerlemeleri ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine ilişkin belirsiz yol haritası konusundaki endişeleriyle örtüşüyor.
Kripto veri sağlayıcısı Kaiko’da araştırma analisti olan Thomas Probst, “Bu daralma birkaç aydır devam ediyor ve hâlâ sürüyor; bu da bir süre daha devam etmesinin muhtemel olduğunu gösteriyor,” dedi.
Probst, “Azalan likidite, daha sert ve daha düzensiz fiyat hareketleri anlamına geliyor,” diye ekledi.
Değerli metaller ve kripto paralar, ABD Başkanı Donald Trump’ın Kevin Warsh’ı bir sonraki Fed başkanı olarak atamasının ardından, Fed bilançosunu küçültebileceği ve bunun bitcoin talebini azaltacağı beklentisiyle 30 Ocak’ta sert biçimde satıldı.
Dijital varlık fiyatları o tarihten bu yana dalgalı bir seyir izledi; perşembe günü kapanışta yüzde 20 düşüş yaşadıktan sonra cuma günü toparlandı. Bu hareketler, önümüzdeki yıl bitcoin ve diğer kripto paraların görünümüne ilişkin soru işaretleri yarattı.
Yılın sonu çalkantılı geçti: Ekim ayında, Trump’ın Çin ithalatına yeni tarifeler açıklamasının ardından, tarihteki en büyük kripto tasfiye olayı yaşandı; bu durum likiditeyi ortadan kaldırdı ve söz konusu likidite henüz tam olarak geri dönmedi.
Morgan Stanley Wealth Management’ta yatırım stratejisti olan Denny Galindo, “Geçen sonbahardaki ani çöküş, kaldıraç balonunu patlatan bir iğne gibiydi,” dedi.
Trump yönetiminin kriptoya dost yaklaşımı, geçen yıl bitcoin’e büyük bir ivme kazandırdı ve fiyatı ekim ayında 125.000 doların üzerine taşıyarak tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkardı.
Ancak Trump’ın 2025’te kripto yanlısı politikalar açıklaması, son fiyat düşüşlerini durdurmaya yetmedi.
Bitcoin, perşembe günü 61.000 doların altına gerileyerek Trump’ın seçilmesinden bir ay öncesinden bu yana en düşük seviyesini gördü.
Buna karşın bazı analistler, en kötü dönemin geride kalmış olabileceğini öne sürüyor.
Kripto varlık yöneticisi CoinShares’te araştırma başkanı olan James Butterfill, “Dibe çok yakın olduğumuzu hatta dibi görmüş olabileceğimizi gösteren birkaç unsur var,” dedi ve bazı yatırımcıların düşüşten alım yapmayı tercih edebileceğini ekledi.
Butterfill’e göre, “balinalar” olarak adlandırılan, "10.000 veya daha fazla bitcoin tutan kişi ya da kuruluşların" satışları yavaşlamaya başladı. “Bence birçok yatırımcı bunu kaçmak için değil, aslında bir fırsat olarak görüyor,” dedi.
DÜŞÜK LİKİDİTE
Probst’a göre, bitcoin’in önemli fiyat dalgalanmaları olmadan işlemleri absorbe etme kapasitesini ölçen ortalama %1 piyasa derinliği, 2025’te 8 milyon doların üzerindeyken, 10 Ekim’den sonra yaklaşık 6 milyon dolara düştü ve şu anda yaklaşık 5 milyon dolar seviyesinde bulunuyor.
Bu durum, mevcut fiyata yakın seviyelerde işlem görebilen bitcoin miktarının azaldığı anlamına geliyor; dolayısıyla artık nispeten küçük emirler bile, Ekim ayındaki çöküşten önceye kıyasla daha büyük fiyat hareketlerine yol açıyor.
Probst, “Gerçekten endişe verici olan şey, likiditedeki eğilimdir,” dedi.
Jefferies’te dijital varlıklar araştırma başkanı olan Andrew Moss, piyasa katılımcılarının kısa vadede daha fazla oynaklığa hazırlandığını vurgularken, “Dibe yaklaştığımızı düşündürecek çok az yükseliş göstergesi görüyoruz,” dedi.
Kripto paralar küresel piyasaların küçük bir bölümünü oluşturuyor; ancak stabilcoin rezervleri, kriptoyla bağlantılı hisseler ve bankaların kriptoya maruziyeti gibi kripto dünyası ile ana akım finans arasındaki kesişim noktaları son yıllarda büyüdü.
Probst’a göre bitcoin, piyasa stresi dönemlerinde hisse senetleriyle daha güçlü bir korelasyon göstermeye başladı; bu da onu makroekonomik ve jeopolitik gelişmelere karşı daha hassas hâle getiriyor.
Küresel hisse senedi endeksleri cuma günü yükseldi; yatırımcılar, önceki üç seansta yaşanan büyük satış dalgasının ardından ABD teknoloji hisselerine temkinli şekilde geri döndü. Önceki düşüşler, yapay zekâ harcamalarına ilişkin endişelerle tetiklenmişti.
Bitcoin, kritik 70.000 dolar seviyesinin üzerine çıkarak yüzde 10’dan fazla yükseldi.
TRUMP ETKİSİ
Bitcoin, Trump’ın Kasım 2024’te başkan seçilmesinin ardından yükselişe geçti; yatırımcılar, yönetimin dijital varlık politikasını elden geçireceğini ve stratejik bir bitcoin rezervi kurulması da dâhil olmak üzere bazı seçim vaatlerini yerine getireceğini öngördü.
Trump’ın kendisi de, adını taşıyan bir meme coin ve ailesi tarafından yönetilen World Liberty Financial adlı bir girişim de dâhil olmak üzere çok sayıda kripto girişiminde yer alıyor.
Yönetim, kripto sektörünün en büyük taleplerinden birine hızlı yanıt vererek ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nda (SEC) yeni bir düzenleyici rejim oluşturdu ve dolara endeksli kripto token’ları düzenleyen bir yasayı geçirdi. Ancak başka hangi kripto dostu adımların atılacağı henüz net değil.
Özellikle bitcoin, Trump’ın ulusal bir bitcoin stoku oluşturma yönündeki seçim vaadiyle destek bulmuştu.
Ancak Galindo’ya göre, Trump her ne kadar ABD hükümetinin el koyma yoluyla elde ettiği kripto paralardan oluşan bir bitcoin rezervi kurulmasını öngören bir başkanlık kararnamesi imzalamış olsa da, hükümet kapsamlı bir bitcoin alım sürecine girmedi.
“Rezerv oluşturuldu, ama belki de göreve başlama öncesinde bazı insanların umut ettiği gibi büyük bir an olmadı,” dedi.
Reuters
