Yöneticiler, şirketler 'değer maksimizasyonuna' yönelse de yapay zekâ talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini söylüyor
Çip hisseleri, yatırımcıların yarı iletken sektörünün küresel yapay zekâ altyapısının inşasındaki merkezi rolüne bahis oynamasıyla son bir yılda olağanüstü bir yükseliş yaşadı.
Ancak çip hisselerinde yeniden görülen dalgalanma, bunun yapay zekâ talebine yönelik daha geniş çaplı endişelerin işareti olup olmadığı tartışmasını da beraberinde getirdi.
Bu hafta konuşan birçok yapay zekâ yöneticisi, şirketlerin yapay zekâ kullanım maliyetleri konusunda daha temkinli davrandığını kabul etmekle birlikte, talebin yavaşladığı yönündeki görüşleri reddetti.
Eski Intel CEO'su ve şu anda Playground Global'de genel ortak olarak görev yapan Pat Gelsinger, çarşamba günü CNBC'ye yaptığı açıklamada, "Yapay zekâ talebini neredeyse sınırsız olarak görüyorum." dedi ve "Tek gerçek sınırlayıcı unsur enerjiye erişim." ifadelerini kullandı.
Gelsinger sözlerini şöyle sürdürdü:
"Çünkü daha fazla zekâdan ne kadar ekonomik değer elde edebilirsiniz? Hayal edilebilecek hemen her sektörde neredeyse sonsuz."
Veri merkezi ve çip şirketleri arz kısıtlarına dikkat çekiyor
Çip ve yapay zekâ veri merkezi hisselerindeki dalgalanmayı artıran birçok etken bulunuyor. Meta'nın fazla yapay zekâ işlem kapasitesini satacağını açıklaması da satış dalgasına katkıda bulundu.
Meta hisseleri bu haberle yükselse de, bunun piyasada genel bir işlem gücü fazlası bulunduğuna işaret edip etmediği sorularını gündeme getirdi. Elon Musk'ın xAI şirketi de bu yıl fazla kapasitesini kiraya vermişti.
Bu hafta dünyanın en büyük bellek çipi üreticilerinden Samsung devasa bir kâr artışı öngördü ancak hisseleri geriledi. Son 12 ayda yüzde 360'tan fazla yükselen hisselerin daha ne kadar yükselebileceği sorgulanmaya başlandı.
Ancak bu gelişmelerin hiçbiri işlem gücüne ve bunun arkasındaki altyapıya olan talebi azaltmış görünmüyor.
Nvidia'nın grafik işlemcileri (GPU) ile veri merkezleri kuran Nebius'un Gelir Direktörü Marc Boroditsky, perşembe günü CNBC'ye yaptığı açıklamada şunları söyledi:
"Talep açısından yaşadığımız durum olağanüstü. Karşılayabildiğimizden çok daha fazla talep var ve bu durum uzun zamandır böyle."
Bu yıl halka açılan Cerebras Systems'ın CEO'su Andrew Feldman ise Meta ve xAI'ın fazla kapasite satmasının "istisnai"bir durum olduğunu söyledi.
Feldman, çarşamba günü CNBC'ye şu değerlendirmede bulundu:
"Sektör genelinde işlem gücüne olan talep mevcut kapasitenin çok üzerinde. Veri merkezi eksiğimiz var. Genel olarak işlem gücünü sağlayan birçok temel girdide de yetersizlik yaşıyoruz."
Cerebras, veri merkezi pazarında önemli oyunculardan biri olmayı ve Nvidia'ya rakip olmayı hedefleyen yarı iletken girişimlerinden biri.
Samsung ve SK Hynix tarafından desteklenen Güney Koreli çip girişimi Rebellions da benzer şekilde güçlü talep gördüğünü açıkladı.
Rebellions CEO'su Sungyun Park, çarşamba günü yaptığı açıklamada:
"Yapay zekâ altyapısındaki ivme hâlâ çok güçlü." dedi.
Park ayrıca Meta ve xAI haberlerine atıfta bulunarak:
"Bunun, tüm hiper ölçekli şirketlerin altyapıya aşırı yatırım yaptığı anlamına geldiğini şahsen düşünmüyorum."ifadelerini kullandı.
Veri merkezleri için fotonik ve optik bağlantı ürünleri üreten Lumentum ise ürünlerinin önümüzdeki beş yıl boyunca tamamen satılmış durumda olduğunu açıkladı.
Lumentum CEO'su Michael Hurlston, çarşamba günü CNBC'ye yaptığı açıklamada:
"Şu anda beş yıl sonrasına kadar gördüğümüz talebi karşılayabilmek için kapasitemizi mümkün olduğunca artırmaya çalışıyoruz." dedi.
Yatırımcıların yapay zekâ veri merkezlerinin kurulmasındaki kritik darboğazlara çözüm üreten şirketlere yönelmesiyle Lumentum hisseleri son 12 ayda yaklaşık yüzde 600 yükseldi.
Kurumsal harcamalar 'rasyonelleşecek'
Yapay zekâ yatırımlarındaki bir diğer önemli tartışma ise şirketlerin bu teknoloji için ne kadar ödeme yapmaya istekli olduğu.
Bir dönem şirketlerde "tokenmaxxing" adı verilen bir yaklaşım hâkimdi. Bu dönemde çalışanlar, sonuç ne olursa olsun mümkün olduğunca fazla yapay zekâ kullanmaya teşvik ediliyordu. Kullanılan araçlar ise çoğunlukla OpenAI ve Anthropic gibi öncü laboratuvarların modelleriydi.
Ancak şirketler artık özellikle DeepSeek ve Alibaba gibi şirketlerin açık kaynak modellerine kıyasla oldukça pahalı kalan öncü yapay zekâ modelleri nedeniyle, yatırımların geri dönüşüne daha fazla odaklanıyor.
Nebius'tan Boroditsky, "tokenmaxxing" yaklaşımının yalnızca yatırımın geri dönüşü sağlanıyorsa anlamlı olduğunu söyledi.
Boroditsky şöyle konuştu:
"Harcamaları kısmaya çalışan mali işler direktörü aslında harcamaları değil, değeri ya da 'valuemaxxing'i hedeflemeli."
Yapay zekânın, yapılan harcamayı haklı çıkaracak değer üretmek amacıyla kullanılması gerektiğini belirten Boroditsky sözlerini şöyle sürdürdü:
"Şu anda daha fazla rasyonelleşmeye doğru bir geçiş görüyoruz. Bunu her teknoloji döngüsünde gördük ve bu rasyonelleşme talebi kesinlikle sürdürecektir."
En gelişmiş sistemler olarak görülen öncü yapay zekâ modellerinin yanında, performans açısından onlara oldukça yaklaşan ve daha düşük yeteneklere sahip çok sayıda açık kaynak modeli de bulunuyor. Farklı modeller, farklı görevler için kullanılabiliyor.
Cerebras CEO'su Feldman ise gelecekte belirli modellerin belirli kullanım alanlarına göre tercih edileceğini söyledi.
Örneğin öncü modeller daha karmaşık problemlerde kullanılırken, bazı iş yükleri daha farklı modellere kayacak.
Feldman bunu şu sözlerle özetledi:
"Muhtemelen markete gitmek için devasa bir otobüse ihtiyacınız yok."
Sözlerini şöyle tamamladı:
"Belirli iş yükleri belirli işlem altyapılarına, daha kolay işler ise başka sistemlere kayacaktır. Yapay zekâyı kullanma konusunda daha deneyimli ve daha sofistike hâle geldikçe aynı şeyin burada da gerçekleşeceğini düşünüyorum."
CNBC
