ABD teknoloji hisseleri 2026’ya zayıf bir başlangıç yaptı.
Yapay zekâ kaynaklı dönüşüm korkularının yarattığı baskı ve daha önce geride kalmış sektörlere yönelen ilgi, teknoloji hisselerini baskılarken; piyasanın geneli de bu ağır siklet sektörün desteği olmadan güçlü kazançlar elde etmekte zorlanabilir.
Çarşamba günü açıklanacak olan Nvidia’nın (NVDA.O) çeyrek dönem sonuçları teknoloji sektörü için yeni bir sınav niteliğinde.
Yatırımcılar, yapay zekâ bağlantılı satış dalgasının aşırı olup olmadığını ve baskı altındaki hisselerde bir dönüm noktasının ne zaman gelebileceğini sorguluyor.
Yarı iletken devi ve piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük şirketi olan Nvidia, yapay zekânın öncü göstergesi konumunda. Şirketin sonuçları ve ileriye dönük beklentileri, sektör genelinde geniş yankı uyandırabilir.
Florida, Jupiter merkezli Slatestone Wealth’in ortak ve baş piyasa stratejisti Ken Polcari, “Yapay zekâ dünyayı dönüştürmeye devam edecek ama bunun dünyanın sonu olduğunu düşünmüyorum. Her sanayi devriminde olduğu gibi, süreç boyunca kaygı olacaktır; ancak diğer tarafa geçildiğinde yeni fırsatlar ortaya çıkacaktır.” dedi.
S&P 500 teknoloji sektörü (.SPLRCT) yılbaşından bu yana %3,5 düşüş gösterdi. Bu, hisselerin Fed’in faiz artırımlarına başladığı ve geniş çaplı düşüşlerin yaşandığı 2022’den bu yana en kötü başlangıç oldu.
Ancak sektör içinde performanslar ayrışmış durumda. Yazılım şirketleri, yeni yapay zekâ araçlarının iş modellerinde köklü değişimlere yol açabileceği endişesiyle ağır darbe aldı. S&P 500 yazılım ve hizmetler endeksi (.SPLRCIS) 2026’da şu ana kadar %23 gerileyerek tarihindeki en kötü yıl başlangıcını yaptı.
En büyük yazılım kayıpları arasında yer alan Intuit (INTU.O) hisseleri — ki şirket sonuçlarını perşembe günü açıklayacak — bu yıl yaklaşık %46 düştü. Çarşamba günü bilanço açıklayacak olan Salesforce (CRM.N) hisseleri ise %30 geriledi.
Bununla birlikte yatırımcılar için bazı umut işaretleri de ortaya çıktı. Yapay zekâ risklerine dikkat çeken bir araştırma raporunun ardından hisseler darbe alsa da, Anthropic’in bazı iş ortaklarıyla geliştirdiği yeni araçları duyurması üzerine grup salı günü sınırlı bir toparlanma gösterdi.
Teknoloji sektöründeki diğer iki ana grup — yarı iletkenler ve ekipman ile donanım — 2026’da sırasıyla %7 ve %4’ün üzerinde yükseldi. Yarı iletken hisselerinin yazılım hisselerine kıyasla göreli performansı ise aşırı seviyelere ulaştı.
Nvidia aynı zamanda mega ölçekli hisselerden oluşan “Muhteşem Yedili” (Magnificent Seven) grubunun da en büyük şirketi konumunda. Bu grup Alphabet (GOOGL.O), Apple (AAPL.O) ve Tesla (TSLA.O) gibi devleri içeriyor.
Söz konusu hisseler, Ekim 2022’de başlayan son boğa piyasasında güçlü kâr büyümesi ve rekabet avantajları sayesinde yatırımcıların gözdesi olmuştu.
Horizon Investment Services CEO’su Chuck Carlson, “Nvidia’nın kazançları önemli çünkü Muhteşem Yedili’nin adeta kilit taşı konumunda” dedi.
Ancak 2026’da Muhteşem Yedili’nin performansı zayıf kaldı. Nvidia %3’ün üzerinde yükselerek grubun en iyi performans göstereni oldu. Diğer üyelerden Amazon (AMZN.O) yaklaşık %10 gerilerken, Microsoft (MSFT.O) neredeyse %20 düştü ve S&P Dow Jones Indices verilerine göre cuma itibarıyla S&P 500’ün bu yılki performansına en büyük negatif katkıyı yapan hisse oldu.
Yazılım sektörüne ilişkin kaygıların yanı sıra, Microsoft hisseleri şirketin yapay zekâ altyapısına yönelik devasa harcamalarının yeterli getiri sağlayamayabileceği endişesiyle baskı altında. Benzer yatırım harcaması kaygıları Amazon, Alphabet ve Meta Platforms (META.O) üzerinde de etkili oldu.
Teknoloji sektöründeki sıkıntılar, yatırımcıların boğa piyasası boyunca geride kalmış diğer sektörlere yönelmesiyle de bağlantılı. Geçen yıl Ekim sonunda zirve yapan teknoloji sektörü o tarihten bu yana yaklaşık %10 geriledi.
Aynı dönemde malzemeler (.SPLRCM) ve enerji (.SPNY) sektörleri %20’nin üzerinde yükselirken, sanayi (.SPLRCI) ve temel tüketim malları (.SPLRCS) %10’un oldukça üzerinde artış gösterdi.
Bu sektörlerin desteğiyle gösterge S&P 500, teknolojideki zayıflığa rağmen Ekim sonundan bu yana büyük ölçüde yatay seyretti.
Teknolojinin bu yılki zayıf performansına rağmen sektör, ana endekslerin performansı açısından merkezi konumunu koruyor. Örneğin teknoloji, S&P 500 içinde %33 ağırlığa sahip. Endeksteki 11 sektör arasında ikinci en büyük pay ise %12,4 ile finans sektörüne (.SPSY) ait.
Bu da şu anlama geliyor: Diğer sektörler parlasa bile, teknoloji desteği olmadan ana endekslerin kayda değer biçimde yükselmesi oldukça zor görünüyor.
Reuters
